从生死边缘到半年赚10亿元他靠现金贷撬动拍拍贷IPO的闸门 新金融100人

  原标题：从生死边缘到半年赚10亿元，他靠现金贷撬动拍拍贷IPO的闸门 新金融100人

  全天候科技是华尔街见闻发起的原创科技新媒体，悦读更多请登录我们的网站，或关注我们的公众号“全天候科技（iawtmt）”、“新金融见闻（AWFintech）”。

  作为国内最老牌的P2P平台，拍拍贷最初走纯线上业务，当时很多从业者和投资人表示“看不懂”，也曾经历合伙人离开、员工大规模离职、业务难以盈利、公司徘徊在生死边缘等艰难时刻。

  拍拍贷创始人、CEO张俊如今为了“吆喝”公司业务，可以在众人瞩目的舞台上放声高歌，大概没人记得，多年前，他还是个在微软工作、严肃沉闷的IT男。

  十年磨一剑，如今张俊即将实现上市梦想，他这几年剃了光头，常常打趣自己的发型：创业不易，头发慢慢的变少了。

  从最初坚持互联网风格、不挣息差，到近年开发现金贷、实现大规模盈利，拍拍贷上市的故事，是个从理想回归现实的过程。

  2006年之前，张俊是一名工程师，常常感觉在外企工作几年成了一名“熟练工”，工作之余，他和大学同学一起，兼职创业做了几个项目。

  保健品电商、书籍电商、视频分享、团购入口……他把风口项目都尝试了一遍，均以失败告终。

  “当时我在大公司工作几年，收入稳定，有闲散的存款，但存银行利息太少，炒股票风险大，当时看国外有P2P的业务形态，英国有Zoper，美国有prosper，这一些平台投资利息很高，我们几个朋友想做点什么，决定在中国也做一个P2P平台。”在此前的专访中，张俊告诉全天候科技。

  当时基本上没有人看好这一个项目，大家认为这是违法的，金融行业被高度管制，一说起民间金融，首先想到非法集资、高利贷。

  很多人劝张俊不要创业，“说不定哪天就进去了”，还有一些人认为中国人普遍信用不高，借钱给亲朋好友，都不一定还钱，把钱借给陌生人，更不可能及时还。

  张俊先开发了一个熟人借贷的网站，把朋友之间的信贷放到网上，通过朋友的关系链，把朋友的朋友慢慢纳入网络。

  一开始大家只是友情支持一下，但是没有大范围推广开来，2007年底，这个尝试宣告失败。

  很快，张俊尝试做线下业务。最早团队里有一个创始人在银行工作过，有面审经验，他带着大家做面审，当时一伙人在上海当地考验查证，发现面审的成本特别高，银行不愿做是有道理的。

  “靠面审的第一印象是不靠谱的，有时候明明觉得借款人各方面挺好的，但对方就是不还钱，有些后来找不到人了，或者进监狱了，这种方法很难评估一个人的状态，没有覆盖真正需要小额借款的人群。”张俊说。

  当时很多人看好线下途径：在各个地方开公司布点，像民间借贷公司一样。当时国内整个大环境都是做线下业务，比如宜信，通过线下获客、授信，都是被认证过的可行之路。

  拍拍贷确定走互联网路径后，很多员工选择了离职，那阵子，拍拍贷也招不到人。

  拍拍贷往线上走，要求借款用户更好的提供各种各样的资料，其中面临2个问题：1.怎么样确定这些资料是线.贷款多少钱是合适的？

  张俊选择了一刀切，每个借款人首次授信只有3000元，通过时间积累信用，同时观察申请资料有没有被修改过，判断身份证照片、字体的缺陷。

  “一开始就是这些非常土的方法，把出风险、没出风险的案子拿回来重新分析，为什么有些人是好客户？为什么已婚的比未婚的好？女性比男性好？学历高的比学历差的好？住址和手机、银行卡在同一个地区的，比不在一个地区的好？”张俊开始得出一些定性的标准。

  幸运的是，大数据等征信的基础设施在完善。2009年，公安部、教育部开放数据，拍拍贷对接了公安系统身份证信息，以及教育部信息，审核成本逐步下降。

  2009年之前，拍拍贷是个免费平台，不挣息差。当时张俊的想法很简单：互联网是不能收费的，在交易过程中抽成，是不符合互联网逻辑的。

  当时，国外的几家P2P平台没有挣息差，同时息差面临着法律风险，大众认为吃息差就是非法集资。

  于是团队不断烧钱，没有拉到融资，经费来自于几个创始人，大家都是兼职创业，每次开会，都有人说要放弃。

  创业热情渐渐褪去，一些合伙人不愿意再出钱，早期的一位创始人选择了离开。最艰难的时候，平台不收费，公司就活不下去。张俊纠结了很久：互联网借贷业务是离钱最近的，如果这个都不能收费，那互联网还有什么可以收费？

  “人们对于金融业务本身就有付费的习惯，我们最早定的服务费是：六个月及以下是2%，7-12个月是4%。收费的后果是，我们的交易量在那几天猛降为零。”张俊说。

  随着市场发展，拍拍贷不断教育用户，大众逐渐接受收费模式，拍拍贷渐渐产生收入，实现盈亏平衡，由于纯线上模式越来越完善，张俊通过不间断地积累数据，重构了一套线上征信系统“魔镜”。

  这套系统完全代替人工审核，针对每一笔借款，给出一个相应的风险等级：风险评级分为A到F六个等级，A级的目标逾期率小于0.5%，F级则大于8%。从A到F，风险越高，定价也越高。

  拍拍贷投资人、君联资本合伙人刘泽辉此前告诉全天候科技：“魔镜”系统的坏账率是自己可控的，把模型风险调得高一些，坏账率就上来了，同时收益也上来了，反之则收益低一些。

  在他看来：最后能活下来的P2P平台，不是发展最激进、最牛的，而是最保守、最稳健的，平台没必要去为了2、3个点冒最大的风险，但凡出现一个风险，平台就没机会了，网络借贷应该回归小额、个人生活、小业主的消费。

  P2P，纯线上，金融科技……所有美好的景象背后，都指向一点：如何获得更多利润？快速上市？

  从拍拍贷的招股书来看，2015年亏损7214万元，2016年盈利5.01亿元，2017年盈利10.49亿元。

  拍拍贷从2015年下半年开始，成立了兄弟公司“拍分期”，专注线下资产的开发，在东北、西北、上海周边地区开拓蓝领消费市场，针对3C产品推出分期信用贷款。

  这个现金贷产品，对纯线P的资产是个重要的补充，拍拍贷近10年时间积累的大数据、迭代的风控模型，都运用于拍分期中。

  在之前的专访中，拍分期CEO李铁铮告诉全天候科技，拍分期与线下消费场景合作，在商户内宣传，提供年轻白领、蓝领分期服务购买3C产品，4000元以下零首付，月还款不到400元。

  一般来看，目标用户希望的借款金额在3000-4000元，正好是一个手机的价格，而借款用户的收入是人均3000-4000块，买手机的价格正好和一个月的收入平行。

  “拍分期”下沉的场景，围绕蓝领阶层，而蓝领除了手机购买之外，还有现金服务、电动车购买等需求，在两年时间内，“拍分期”从这些渠道获得了巨大的利润。

  现金贷的高利润让人眼馋，大众也质疑其背后的坏账率、风控能力，甚至担忧：次贷危机何时来临？

  根据招股书显示，拍拍贷平台上逾期180天以内的坏账率均低于1%。这一个数字很美好，在业内人士看来，坏账低的原因之一是：因为客单价低，所以欺诈团伙没有兴趣，目前针对现金贷的欺诈并不多。

  现金贷目前有很大的红利和套利机会，对风控能力的要求并不高，行业内大量公司专注在渠道获客的扩充中，背后的逻辑是：只要将获客成本控制好，逾期率也比较低。

  “在长久来看，现金贷利润率会下降，所以最近一些公司争取上市。先融到钱，在风口上多拿钱，储备资金，在下一波浪潮里找新机会，布局新业务，做大市值，未来会有更多发展机会。如果平台的资产端只是现金贷和P2P，未来会很尴尬。”互联网分析师、投资人钱皓告诉全天候科技。

  此外，现金贷面临着被政策管控的潜在风险，目前的逾期和坏账不多，所以政府没有采取像“ICO监管”那样凌厉的措施，不过，“一刀切”一直是悬在从业者头上的剑。

  整体来看，美国人对于互联网金融并不是特别感兴趣，比如Lending Club的股价一直在下降。对于已经上市的宜人贷、信而富，美国市场的估值体系，更类似于对待金融机构的标准，而金融公司的PE都是8-10倍，因为经济周期就是8-10年，相比之下，科学技术成长类公司会达到20-30倍。

  钱皓表示：中国的金融科技公司估值不太会很高，P2P和现金贷最大的风险是经济周期的波动，目前经济周期还可以，但现状不可能维持20-30年，一旦经济周期不好，坏账爆发，这些借款人可能会整体违约。

  2014年1月起，拍拍贷全面停止向中小企业放贷，专注于大众用户的小额信贷。张俊在2015年接受记者专访时表示：这一转型的考虑在于，2008、2009年因为经济刺激，中国的GDP增长幅度在2010年上了一个高点，但这种快速地增长是不合理的，很难持续，2013年底，中国经济可能会开始下行，中小企业信贷是高风险业务。

  现在来看，这个决定是对的。在当下的经济周期中，也许张俊已经看到了风险。从某一些程度上看，上市，也是为下一个马上就要来临的危机做准备。

  *本文为全天候科技原创作品，没有经过授权不得转载，如需转载，请在后台回复“转载”二字，获取转载格式要求。

  ＊ 独家《拍拍贷拟赴美上市：上半年狂赚10亿，中国互金公司掀新一轮上市潮》

  ＊ 人物《金蝶10年打工后，他单干创业7年，将一款记账APP做到3亿用户4亿营收 新金融100人》返回搜狐，查看更加多